Сколько потерял рубль за последние дни?
В первый понедельник марта российский рубль упал до рекордно низкого уровня 36,4 по отношению к доллару США и до 50 по отношению к евро.
Ларс Кристенсен — глава отдела анализа развивающихся рынков крупнейшего коммерческого банка Дании Danske Bank — говорит Азаттыку, что одной из главных причин падения рубля является восприятие России иностранными инвесторами после кризиса в Украине.
— Инвесторы боятся, что Россия удаляется от Запада. Назвать это Холодной войной может быть преувеличением, но инвесторы видят, что отношения между Западом и Востоком охлаждаются. И очевидно, что в такой обстановке прямые иностранные инвестиции в Россию сокращаются, — говорит Ларс Кристенсен.
Невозможно точно определить, насколько падение рубля напрямую связано с кризисом в Украине. С начала года рубль потерял 10 процентов от своей стоимости из-за общего снижения интереса со стороны иностранных инвесторов к развивающимся рынкам.
Директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев говорит Азаттыку:
— Вне зависимости от возможных санкций и невероятного обострения конфликта, рубль уже падал и ослабевал. Текущие события выступили катализатором, который ускорил падение рубля.
Резкое падение рубля 3 марта подтолкнуло Центральный банк России к действиям: российские трейдеры говорят, что банк продал до 10 миллиардов долларов для поддержания курса рубля. Центральный банк еще не подтвердил эти данные – он публикует информацию об интервенциях на валютном рынке с двухдневным отставанием.
Сколько будет продолжаться падение рубля?
Ответить на этот вопрос в настоящее время невозможно. Центральный банк России никогда не дает сигналов о том, в какой момент и насколько он намерен поддерживать курс.
Когда рубль начал падать в начале этого года, считалось, что он переоценен по отношению к свободно конвертируемым иностранным валютам. Центральный банк неоднократно сдвигал границы валютного коридора, допуская плавное ослабление рубля.
Но кризис в Украине затрудняет решение России о прекращении ослабления рубля.
Ларс Кристенсен отмечает, что чем ниже падает рубль, тем дороже его поддержка обходится Центральному банку:
— В 2008 году после конфликта в Грузии и финансового кризиса рубль претерпел значительное давление. Тогда российский Центральный банк вмешался, потратив 200 миллиардов долларов на защиту рубля, и проиграл. Это возымело значительные последствия для российской экономики — повысились процентные ставки, а рост снизился. Я думаю, Центральный банк знает об этих рисках и поэтому, скорее всего, позволит рублю обесцениваться, время от времени пытаясь остановить его падение.
Украинский кризис оказывает давление на рубль. Как еще он влияет на экономику России?
3 марта Центральный банк России впервые с августа 2012 года повысил ключевую ставку. Повышение с 5,5 до семи процентов годовых, предпринятое с целью предотвращения бегства инвесторов и увеличения продаж рубля, приведет к дополнительной нагрузке на российскую казну.
В то же время 3 марта резко потеряли в цене российские акции, а основной индикатор фондового рынка России, индекс РТС (RTSI, RTS Index), упал на 14 процентов. Это негативно сказалось на экспортных компаниях. Стоимость акции крупнейшей российской газовой компании «Газпром» упала на 10 процентов из-за опасений, что продажи в Украину могут снизиться или вовсе прекратиться.
Что будет дальше?
Если кризис будет скоро разрешен, потери будут минимальными и Россия сможет вернуться к решению своих экономических проблем.
— Основной причиной слабого рубля является макроэкономическая слабость России. И эта слабость не только сохранится, она усилится. Мы уже перешли от стагнации к рецессии, — говорит Игорь Николаев Азаттыку.
Если украинский кризис не разрешится, Россию и Запад могут постигнуть куда более серьезные экономические проблемы.
Москва сохраняет угрожающую позицию в отношении Украины, а Запад отвечает предупреждениями о возможных санкциях, напоминая эхо Холодной войны.
Любые шаги к возобновлению Холодной войны могут ослабить инфраструктуру торговых соглашений, составляющих основу глобальной экономики.
— Если мы будем двигаться к новому сценарию Холодной войны, мы увидим много отрицательных последствий в виде более высоких затрат на оборону, менее открытую мировую экономику и торговые барьеры между Востоком и Западом. Мне кажется, мы часто забываем, насколько конец Холодной войны был полезен для мировой экономики, и с точки зрения глобальной экономики движение в обратную сторону будет катастрофическим, - считает Ларс Кристенсен.
В подготовке материала участвовали Чарльз Рекнагель и Айшет Андрухаева.
